指標の概要

Reserve Risk は、ビットコインのチャートで、特定の時点におけるビットコインの長期保有者の信頼度をビットコイン価格に対して可視化することができます。

信頼度が高く、価格が低いとき、ビットコインへの投資は魅力的なリスク/リターンを提供します（緑のエリア）。信頼度が低く、価格が高いとき、リスク/リターンは魅力的ではありません（赤のエリア）。Reserve Riskが緑のエリアにある時期にビットコインを購入することは、時間の経過とともに大きなリターンをもたらしました。

準備金リスクを計算するために必要なステップ

このセクションでは、Reserve Riskを計算するために必要な以下の指標について説明します。

- ビットコイン消失日数（BDD）

- 調整後ビットコイン消失日数（ABDD）

- 消失したコインの価値（日）(VOCD)

- 消失したコインの中央値（日）(MVOCD)

- HODLバンク

証拠がありますが、一般的にビットコインの長期保有者はビットコインの市場サイクルについてより多くの知識を持ち、ビットコインを買うべき時と売るべき時を見極めています。これは驚くべきことではありません。なぜなら、ビットコインを始めたばかりの新規参加者と比べて、彼らはこの分野でより多くの経験を持っているからです。

ビットコイン日数とビットコイン消失日数の概念を理解したら、次にそれを視覚化できます。

ビットコイン日数 = ビットコインの量 * トークンが1人のウォレットから別のウォレットに移動した後の所要日数。

これにより、長期保有者が保持するトークンにより多くの価値を与えることができます—なぜなら、彼らのトークンはすでに長い間移動していないからです。

ビットコイン消失日数 = ビットコインがウォレットに保管されている間に累積されるビットコイン日数であり、それが売却されると、その日数が「消失」します。

例: 1ビットコインを購入し、7日間ウォレットに保管します。その後、それを売却し、それが新しい買い手のウォレットに移動すると（7 BDD）、7日間のビットコイン日数が「消失」します。注意: 実際にビットコインは消失しません、これは単なる用語です。

調整後ビットコイン消失日数 = BDD / 流通供給量のビットコイン

システムに入ってくるビットコインの流通量は、時間の経過とともに採掘によって増加するため、これを調整する必要があります。これにより、長期保有者が時間をかけて売却したビットコインの数を正確に示すことができます。

信頼の確立

消失したコインの価値（日）

もし今日採掘されたすべてのビットコインが手に渡り、各ビットコインが1日保持された場合、BDDの数は流通供給量と等しくなります。したがって、BDDにビットコインの価格を掛けると、市場価値が得られます。言い換えれば、調整後BDDは1になります。

この公式に従って調整後BDDをビットコイン価格と掛け算することで、消失したコインの価値（日）を得ることができます。

VOCD = ∑（日々のビットコイン価格 * 調整後BDD）

この計算の中で「ノイズ」を減らすために、VOCDの30日間の中央値を使用することができます。これをMVOCDと呼び、消失したコインの中央値（日）です。それはこのチャートの赤い線です。

これが示しているのは、毎日MVOCD（赤い線）が価格（黒い線）を上回らないことです。つまり、人々はビットコインを保有し続けています。ビットコインは価値の保存手段として、将来的に今日よりも高い価格になると信じているからです。彼らは今日、ビットコインを売る機会を放棄し、代わりに将来のために保持しています—したがってこれは機会コストです。

この機会コストの合計ドル額を時間をかけて加算することで、いわゆるHODLバンクが作成されます。この指標は、時間とともにビットコインの保有者がビットコインの未来に対してますます自信を持っていることを示しています。投資家として、価格と信頼度の間にギャップがある時期を特定できます。

高価格で低信頼度 = 魅力的でないリスク/リターン

低価格で高信頼度 = 魅力的なリスク/リターン

ビットコイン価格をHODLバンクで割ることによって、これを明確に見ることができます。これがいわゆるReserve Riskです。上記のメインチャートでは、Reserve Riskが低い時にビットコインを購入することが、時間の経過とともに大きなリターンを生み出すことが示されています。

このツールを使用してビットコインの価格を予測する

このリアルタイムのチャートは、異なる市場参加者の行動を理解することで、ビットコインの価格が長期的にどう動くかを予測できます。このデータを使用することで、ビットコインの価格調整や主要トレンドの反発を予測できます。

作成者

Ikigai Asset ManagementのHans Hauge

Ikigai Asset ManagementはTravis Klingによって運営されています

作成日

2019年5月