指標概述

Reserve Risk 可以在比特幣圖表上直觀地顯示在特定時間點比特幣長期持有者對比特幣價格的信心。

當信心高且價格低時，比特幣的投資提供了有吸引力的風險/回報（綠色區域）。當信心低且價格高時，風險/回報並不吸引人（紅色區域）。當 Reserve Risk 在綠色區域時，購買比特幣在時間上通常會帶來巨大的回報。

計算準備金風險的必要步驟

本節將介紹計算 Reserve Risk 所需的以下指標。

- 比特幣消亡天數（BDD）

- 調整後的比特幣消亡天數（ABDD）

- 消亡的比特幣價值（天）（VOCD）

- 消亡比特幣的中位數（天）（MVOCD）

- HODL 銀行

有證據表明，一般來說，比特幣的長期持有者擁有更多關於比特幣市場週期的知識，他們知道何時應該購買比特幣，何時應該賣出。這並不令人驚訝，因為相比新參與者，他們在這個領域有更多的經驗。

理解比特幣天數和比特幣消亡天數的概念後，我們現在可以將它們視覺化。

比特幣天數 = 比特幣數量 * 該比特幣在某個錢包中保持的天數。

這使得長期持有者持有的比特幣有更多的價值——因為他們的比特幣已經很長時間沒有轉移。

比特幣消亡天數 = 比特幣在錢包中存放的時間，當其被出售時，這些天數會“消失”。

例如：購買 1 顆比特幣並將其保存在錢包中 7 天。然後將其出售（7 BDD），7 天的比特幣天數就會“消失”。注意：實際上比特幣並未消失，這只是術語。

調整後的比特幣消亡天數 = BDD / 流通供應量中的比特幣

由於系統中進入的比特幣流通量隨著時間推移而增加，因此需要進行調整。這樣可以更準確地顯示長期持有者出售比特幣的情況。

建立信任

消亡比特幣的價值（天）

如果今天所有新挖出的比特幣都來到了市場，並且每個比特幣都在市場上存在一天，那麼 BDD 數量將等於流通供應量。因此，可以將 BDD 乘以比特幣的價格來獲得市場價值。換句話說，調整後的 BDD 會等於 1。

遵循此公式，將調整後的 BDD 乘以比特幣價格，就可以得到消亡比特幣的價值（天）。

VOCD = ∑（日常比特幣價格 * 調整後的 BDD）

為了減少這個計算中的‘噪音’，可以使用 VOCD 的 30 天中位數。這就是 MVOCD，它是消亡比特幣的中位數（天）。它在這個圖表中顯示為紅線。

這表明每天的 MVOCD（紅線）不會超過價格（黑線）。換句話說，人們繼續持有比特幣。比特幣作為價值儲存工具，人們相信將來比特幣會比今天的價格更高。他們放棄了今天賣出比特幣的機會，而選擇為未來持有它——這就是所謂的機會成本。

將這些機會成本總結並隨時間加總，我們就得到了所謂的 HODL 銀行。這個指標表示隨著時間的推移，比特幣持有者對比特幣的未來越來越有信心。作為投資者，你可以檢測到價格和信心之間的差距，並了解何時進行投資。

高價格和低信心 = 不吸引的風險/回報

低價格和高信心 = 吸引的風險/回報

將比特幣價格除以 HODL 銀行，你可以清楚地看到這一點。這就是所謂的 Reserve Risk。在主圖表中，當 Reserve Risk 較低時，購買比特幣在時間上通常會帶來巨大的回報。

使用此工具預測比特幣價格

這個實時圖表使得我們可以更好地理解不同市場參與者的行為，並預測比特幣價格未來的走勢。使用這些數據，你可以預測比特幣價格的調整或主要的趨勢反轉。

作者

Ikigai 資產管理公司的 Hans Hauge

Ikigai 資產管理公司由 Travis Kling 主管。

創建日期

2019年5月